2006年注会教材变化内容《财务成本管理》

第二章：第47页里的（四）已获利息倍数里的（3）题删除

教材第60页

第二段“正因为如此，新建公司……国有股股本）。”删掉

倒数第二段“现金流量表的主要……未来现金流量。”删掉

教材第76页

“或者：超常部分销售所需……=171.6（万元）”删掉

教材第87页

合计改成（长期借款利息（年利12%））对应的11550删除，第四列加1080，第五列11550改成1080

期末现金余额对应的，第四列11440改成10360，11440改10360

最后一段前也就是=550（元）的下一段加：

“此外，还应将长期借款利息纳入预算。本例中，长期借款余额为9000元，在第四季度，利率为12%，预计支付利息1080元。 

教材第88页表3-15里的

550改成1630

48750改成47670

32750改成31670

教材第89页

=16250+32750-16000=33000（元）

改成=16250+31670-16000=31920（元）

表3-16第一行资产里的“年末”里的

11440改成10360

66640改成65560

权益里的“年末”里的

33000改成31920

66640改成65560 

教材第110页

“试误法比较麻烦，可用下面的简便算法求……=5.6%”此段删除

教材第120页

“单项资产的风险和报酬”最后一段后加

这就是说A的绝对风险较小，但相对风险较大，B与此正相反。

教材第121页

“例3：里如果A和B完全负相关后”加

“即一个变量增加值永远等于一个变量减少值”

“如果A和B完全正相关，”后加

“即一个变量的增加值永远等于另一个变量的增加值”

教材第124页

“2．里的机会集曲线向左弯曲并非必然伴随分散化投资发生”  改成

“分散化投资并非导致机会集曲线向左弯曲”

教材第129页 

第一段最后一句话  “ 资本市场线只适用……“价格”。”    改成：

“为市场组合与无风险投资的有效搭配，资本市场线横坐标是标准差，纵坐标是报酬率。该直线反映两者的关系，即风险价格。”

 教材第155页

（二）风险调整折现率法

在第二个公式下加：

根据β值计算的风险附加率只包含系统风险，而非全部风险。市场只承认系统风险，只有系统风险才能得到补偿。

 第七章  筹资管理

教材第187页

（一）股票发行的规定与条件

第二行按照我国《公司法》后加：

和《证券法》

第6．公司发行新股……存款利率。 

换成：

6．公司发行新股，必须具备以下条件：

（1）具备健全且运行好的组织机构；

（2）具有持续盈利能力，财务状态良好；

（3）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；

（4）证券监督管理机构规定的其他条件。

教材第189页

三、股票上市

（一）股票上市的目的

正数第五行最后一句话：

“我国《公司法》规定，……所里进行。”此段删除

（二）股票上市的条件

倒数两段即（P189）1.—（P190页的）6. 

换成

1．股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；

2．公司股本总额不少于人民币3000万元；

3．公司发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行的比例为10%以上；

4．公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

此外，公司股票上市还应符合证券交易所规定的其他条件

我国的《公司法》则规定：上市公司的股票，依照有关法律、行政法规及证券交易所规则上市交易。

上市公司必须依照法律、行政法规的规定，公开其财务状况，经情况及重大诉讼，在每会计年度内半年公布一次财务会计报告。

（三）股票上市的暂停与终止

“股票上市公司有……终止其股票上市”

此段换成：

按照我国《证券法》的规定，上市公司有下列情形下之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易；

1.上市公司股本总额，股权分布等发行变化不再具备上市条件；

2．上市公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；

3．公司有重大违法行为；

4．公司最近三年连续亏损；

5．证券交易所规定的其他情形。

上市公司有下列情形之一的，证券交易所决定终止其股票上市交易。

1．公司股本总额、股权分布发生变化不再具备上市条件，证券交易所规定的期限内仍达不到上市条件；

2．公司不按照规定公开其财务状况或者对财务会计报告作虚假记载且拒绝纠正。

3．公司最近三年连续亏损，在其一个会计年度内未能恢复盈利；

4．公司解散或者被宣告破产；

5．证券交易所上市规则规定

教材第194页

（二）发行债券的资格与条件

改成

“（二）发行债券的条件

公司发行债券，必须……（194页的）2.发行债券的条件”此段 删除

我国《公司法》还规定，有资格发行公司债券的公司，必须具备以下条件：

改成

我国《证券法》规定，发行公司债券的公司必须具备以下条件：

195页

（5）债券的利率不得超过国务院限定的水平。 

 改成

（5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。

另外，发行公司债券所筹集的资金，必须 符合审批机关审批的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出，否则会损害债权人的利益。

改成

另外，发行公司债券所筹集的资金，必须 用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出，否则会损害债权人的利益。

（2）对已发行的公司……处于持（“持”换成“继”）续状态的。

加（3）改变公开发行公司债券所募资金用途的。

（三）发行债券的程序

1．发行债券的决议或决定（“或决定”去掉）

我国《公司法》规定，……机构作出的。

换成：

发行债券是公司的重大财务变动，按照我国《公司法》的规定，应由公司的董事会提出发行公司债券的方案，由股东大会对发行公司债券作出决议。

3．制定募集办法并予以公告

发行公司债券的申请……公司债券的承销机构。

改成：

发行公司债券的申请被批准后，应由发行公司公告公司债券募集办法。办法中应载明的主要事项有：公司名称，债券募集资金的用途，债券总额和票面金额，债券利率的确定方式，还本付息的期限与方式，债券担保情况，债券发行的发行价格、起止日期，公司净资产额，已发行的尚未到期的债券总额，公司债券的承销机构。

“公司制定好募集办法后，应按当时、当地通常合埋的方法向社会公告。”这段话删除

 教材200页

（4）有具有代为清偿债务能力的保证人的担保。

下加

可转换债券发行人除了须具备以上发行条件外，可转换债券主承销商还要对其重点审核以下事项：

（1）最近3年特别是最近1年是否以现金分红，现金分红占公司可分配利润的比例，以及董事会对分红分配情况的解释。

（2）发行人最近3年可分配利润是否足以支付可转换债券1年的利息。

（3）是否有足够的现金偿还到期债务的计划安排。

（4）主营业务是否突出，是否在所处行业中具有竞争优势，表现出较强的成长性，并在可预见的将来有明确的业务发展目标。

（5）募集资金投向是否具有较好的预期回报，前次募集资金的使用是否与原募集计划一致；如果改变前次募集资金用途的，其变更是否符合有关法律、法规的规定。是否投资于商业银行、证券公司等金融机构（金融类上市公司除外）。

（6）发行人法人治理结构是否健全，近3年运作是否规范，公司章程及其修改是否符合《公司法》和中国证临会的有关规定，近3年股东大会、董事会、监事会会议及重大决策是否存在重大不规范行为，发行人管理层最近3年是否稳定。

（7）发行人是否独立运营，在业务、资产、人员、财务及机构等方面是否独立，是否具有面向市场的自主经济营能力；属于生产经营类企业的，是否具有独立的生产、供应、销售系统。

（8）是否存在发行人资产被有实际控制权的个人、法人或其他关朕方占有的情况，是否存在其他损坏公司利益的重大关联交易。

（9）发行人最近1年内是否有重大资产重组、重大增减资本的行为，这些行为是否符合中国证监会的有关规定。

（10）发行人近3年信息披露是否符合有关规定，是否存在因虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏而受到处罚的情形。

（11）中国证监会规定的其他内容。

发行人如果存在下列情形的，则不得发行可转换债券：

（1）最近3年内存在重大违法违规行为的；

（2）最近一次募集资金被擅自改变用途而未按规定加以纠正的；

（3）信息披露存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的；

（4）公司运作不规范并产生严重后果的；

（5）成长性差，存在重大风险隐患的；

（6）中国证监会认定的其他严重损害投资者利益的情形。

教材202页

第六段里的“对承租人（企业）来说……人的租赁形式。” 改成： 

杠杆租赁是一种涉及三方面关系人的租赁形式：承租人（企业）、出租人、贷款人（也可能由出租人提供贷款，如果这样，出租人的身份就有了变化，既是资产的出租者，同时又是贷款人）。 

教材203页

表7-1里的

“设备成本”  改成：  “设备本息”

教材216页

第一，盈余（改成“法定”）公积金。盈余（改成“法定”）此段里的盈余改成法定

“盈余公积金分为法定盈余公积金和任意盈余公积金”   此段删除

“第二，……形成”。此段删除

第三，改成第二，

公积金、公益金（“、公益金”删除）之后。

但若公司用盈余（“盈余”删除）公积金……

的法定盈余（盈余删除）公积金不得低于（加“转增前公司”）注册资本的25%

教材217页

第二，法定盈余（盈余删除）公积金。……提计法定盈余（盈余删除）公积金。提取盈余（盈余删除）公积金的基数，不（加一定）是可供分配的利润，……情况下提取盈余（盈余删除）公积金。

第三，……公益金。删除

第四，改成第三，计提任意盈余（盈余删除）公积金。

第五，改成第四，

在抵补亏损和提取法定盈余（盈余删除）公积金、公益金（、公益金删除）之前……

教材220页

例1某公司2003（改成上）年……，2004（改成今）年……预计2004（改成今）年……

2004（改成今）年继续保持。……要提取15%（改成10%）的公积金和公益金（和公益金删除）

教材221页

（3）15%的公积金和公益金  改成   8%的公积金

600×15%=90改成600×10%=60

留存的90（改成60）万元同样

下一段

来分配2004年（2004年删除）股利，

600×85%=510改成600×90%=540

超过510（改成540）

教材222页

超过510（改成540）……（即120万元）给股东。后加

例如，假定例1中的这家公司除了当年取得税后利润600万元外，还有以前年度的累计未分配利润1000万元，那么如果不考虑增加投资资本和保持现有资本结构的需要，只满足提取法定公积金的要求，该公司可用于分配股利的最高额则为：

最高可分配股利额=600×（1-10%）+1000=1540（万元）

如果考虑增加投资资本的需要，按照剩余股利政策，即使留有以前年度的累计未分配利润，公司也只能以例1解答中的股例分配额120万元向股东分配股利。

（二）固定或持续增长的股利政策

1．不过，在通货……股利发放额。删除

教材227页

（一）第一段里的    按其在公司资本结构中的重要性删除

 教材231页

式中：K_b改成K_dt——（加税后）债务成本；

K_a=K_b+4%  改成K_a=K_dt+4%

（三）；前者又称作内（改成外）部……后者可称作外（改成内）部……

式中：……下一段加

如果将筹资费用考虑在内，新发普通股成本公式则为：

K_nc=