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基金从业考试问题解答之:跨市场ETF采用“T+0”好处

普通 来源:中国证券投资基金业协会 2016-06-30

跨市场ETF采用“T+0”好处

“T+0”机制使得投资者可以不借助融券就完成一二级市场套利,并且可以实现单笔资金日内多次高频套利,资金使用效率高。因为中国的情况与海外成熟市场不同,目前尚没有完善的做空机制,融券的限制也很多,导致借助融券的套利可能会受到一定限制。

ETF作为标准化基础投资工具的重要特征,是可以实时以贴近公允价值的价格交易指数,这也是其市场生命力的核心之一。通常而言,公允价格的实时可交易性强,也就意味着ETF实时交易价格的折溢价率就越小,这不仅使得ETF中长期价值投资者随时能在其认可的价格范围内方便进出,也是基于ETF的期现套利、融资杠杆、融券对冲等基础衍生策略的根基。

一二级市场的套利是实现公允价格交易指数主要手段,而目前单市场ETF实现一二级市场套利的基础就是“T+0”。

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