高级会计实务考试的题型全部为案例分析题，包含七道必做题和两道选做题。要在210分钟的时间内完成8道大题，从阅读速度、考点梳理、打字速度等方面都是一种挑战。所以大家一定要多练习，熟练掌握做题技巧，最终顺利通过考试！以下是网校为您准备的高级会计师《高级会计实务》案例分析题：预测期末的终值，让我们一起练习起来吧！
2019年1月，甲公司拟收购与本公司从事同类业务的B公司，因此聘请了一家资产评估公司对B公司进行估值，资产评估机构确定的公司估值基准日为2018年12月31日。B公司的财务预测数据如下表所示。（单位：万元）
项目 | 2019年 | 2020年 |
税后净营业利润 | 1300 | 1690 |
折旧及摊销 | 500 | 650 |
资本支出 | 1200 | 1200 |
营运资金增加额 | 200 | 300 |
假定从2021年起，B公司自由现金流量以5%的年复利增长率固定增长。
在评估基准日，B公司资本结构为：负债/权益＝2/3。同行业三家上市公司剔除财务杠杆后的β系数平均值是1。已知当前市场的无风险报酬率为5%，市场风险溢价为7%。税前债务资本成本9%，甲公司和B公司的企业所得税税率均为25%。
不考虑其他因素。
要求：
（1）计算评估B公司价值时的折现率。
（2）计算B公司的价值。
『正确答案』
（1）β＝1×[1+（1－25%）×2/3]＝1.5
股权资本成本＝5%+1.5×7%＝15.5%
加权平均资本成本＝9%×（1－25%）×2/5+15.5%×3/5＝12%
（2）2019年自由现金流量＝1300+500－1200－200＝400（万元）
2020年自由现金流量＝1690+650－1200－300＝840（万元）
企业价值＝400×（P/F，12%，1）+840×（P/F，12%，2）+[840×（1+5%）/（12%－5%）]×（P/F，12%，2）＝11071.53（万元）
报考高级会计师考试的学员一定要提前准备高级会计师评审申报相关事宜！为了高分通过高级会计实务考试，也为了在高会评审中占据优势，你还不考虑报个班吗？正保会计网校新课开讲，加入网校，网校老师全程辅导，备战高级会计师考试更有保障！网校高会好课推荐>>
