2015年初级审计师《审计专业相关知识》复习：股票投资决策

2015年初级审计师考试备考已经开始，为了帮助参加2015年初级审计师考试的学员巩固知识，提高备考效果，正保会计网校为大家整理了初级审计师考试重要知识点，希望对广大考生有所帮助！

股票投资决策

（一）股票投资的风险

1.可分散风险

2.不可分散风险：股票投资只能对不可分散风险要求风险报酬，确定出该股票的必要报酬率。

（二）股票投资的估值

1.股票估值原理

1）股票价值是股票在持有期间内各期现金流入（现金股利、出售价格）按必要报酬率折现的现值合计。

2）股票的现金流量取决于公司的经营业绩和股票市场价格变化。

2.股票估值的基本公式

1）现金流量分布：无限期、不固定的现金股利

3.有限期持有股票的价值计算公式

1）现金流量分布：预期持有期内每期的现金股利（或卖出股票股利所得的现金）、预期出售股票时的卖出金额

4.零增长公司股票价值的计算公式

1）现金流量分布：无限期、固定的现金股利（永续年金）

2）估值公式（永续年金现值）：V＝D/K

5.固定增长公司股票估值的计算公式——无限期持股，股利保持固定的增长率

1）现金流量分布：无限期、具有固定增长率的现金股利

（三）股票投资收益率的估计

1.股票投资收益率：股票投资的内部报酬率（IRR），令：股票投资的净现值＝股票估值－股票市价＝0（或令：股票估值＝股票市价），求解折现率。

2.零增长公司股票投资收益率的计算公式

r＝D/P0

3.固定增长公司股票投资收益率的计算公式