秒懂财经金融专业词汇-Yield to maturity

Yield to maturity

【中文】

到期收益率

【详解】

到期收益率是指投资者持有某债券直至到期，并且所有的本金和利息都能按时支付的情况下，从买入手中的价格计算出的内部收益率。换句话说，它是使债券的所有未来现金流入（包括定期的利息支付和到期时的本金回收）的现值等于债券当前市场价格的贴现率。

特点

• 内部收益率：YTM是一个内部收益率指标，意味着它反映了债券持有期间的年化平均收益率。
• 假设条件：YTM的计算基于几个假设条件：
  • 投资者将债券持有到期。
  • 所有的利息支付都将按照YTM进行再投资。
  • 债券的本金和利息能够按时支付。

影响因素

• 市场价格：债券的市场价格直接影响YTM。当债券市场价格低于面值时（折价），YTM高于票面利率；当债券市场价格高于面值时（溢价），YTM低于票面利率；当债券市场价格等于面值时（平价），YTM等于票面利率。
• 剩余期限：债券离到期的时间越短，YTM受市场价格变动的影响越大。

• 票面利率：票面利率（coupon rate）是指债券每年支付的利息与其面值的比例。票面利率与YTM之间存在一定的关系，具体取决于债券的价格。

• 应用

• 比较债券：投资者可以用YTM来比较不同债券的投资回报。
• 定价决策：对于债券发行者来说，了解市场上的YTM可以帮助他们设定合理的发行价格。
• 风险管理：金融机构使用YTM来评估和管理其债券组合的风险。