不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海。对于注册会计师考试而言，每天进步一点点，基础扎实一点点，通过考试就会更容易一点点。正保会计网校注册会计师每日一练提供高质量习题，日积月累。以下为注册会计师《财务成本管理》每日一练，你练了吗？
阅读理解
某公司可以免交所得税，今年的营业额比去年高，有关的财务比率如下：
| 财务比率 | 去年同业平均 | 去年本公司 | 今年本公司 |
| 应收账款周转天数（天） | 35 | 36 | 36 |
| 存货周转率（次数） | 2.50 | 2.59 | 2.11 |
| 毛利/销售收入 | 38% | 40% | 40% |
| 息税前利润/销售收入 | 10% | 9.6% | 10.63% |
| 利息费用/销售收入 | 3.73% | 2.4% | 3.82% |
| 销售净利率 | 6.27% | 7.2% | 6.81% |
| 总资产周转率（次数） | 1.14 | 1.11 | 1.07 |
| 固定资产周转率（次数） | 1.4 | 2.02 | 1.82 |
| 资产负债率 | 58% | 50% | 61.3% |
| 利息保障倍数 | 2.68 | 4 | 2.78 |
1、运用杜邦财务分析体系，比较去年公司与去年同业平均的权益净利率，定性分析其差异的原因。
2、运用杜邦财务分析原理，比较本公司今年与去年的权益净利率，定性分析其变化的原因。
【正确答案】
1、去年本公司与去年同业平均比较
去年本公司权益净利率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%（1分）
去年同业平均权益净利率＝6.27%×1.14×1/（1－58%）＝17.02%（1分）
差异产生的原因：
①去年销售净利率高出去年同业平均水平0.93%，其原因是：毛利/销售收入高（2%），利息费用/销售收入低（1.33%）；（1分）
②总资产周转率略低于同业平均水平（低0.03次），主要原因是应收账款回收较慢；（1分）
③权益乘数低于同业平均水平，主要是因为负债较少。（1分）
2、今年与去年比较
去年权益净利率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%（0.5分）
今年权益净利率＝6.81%×1.07×1/（1－61.3%）＝18.83%（0.5分）
差异产生的原因：
① 销售净利率比上年低0.39%，主要原因是利息费用/销售收入上升1.42%；（0.5分）
② 总资产周转率下降，主要原因是固定资产周转率和存货周转率下降；（0.5分）
③ 权益乘数增加，其原因是负债增加了。（1分）
注册会计师：每日一练《公司战略与风险管理》（2017-09-10）
注会每日一练题目都是网校老师精心整理的，每一道题都会有相应知识点的考查，并提供答案解析，建议您做完题之后再去查看答案。每日一练还提供专家点评，每周根据大家的测试结果，对于正确率较低的题目进行一下点评，以帮助大家理解。祝大家考试顺利！
正保会计网校
2017-09-10
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