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多选题
下列关于期权投资策略的表述中,正确的有( )。
A、保护性看跌期权可以将损失锁定在某一水平上,但不会影响净损益
B、如果股价大于执行价格,抛补看涨期权可以锁定净收入和净损益
C、预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低,适合采用多头对敲策略
D、只要股价偏离执行价格,多头对敲就能给投资者带来净收益
【正确答案】 BC
【答案解析】
保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益,可以将损失锁定在某一水平上。但是,同时净损益的预期也因此降低了,所以选项A的说法不正确;如果股价大于执行价格,抛补看涨期权可以锁定净收入和净收益,净收入最多是执行价格,由于不需要补进股票也就锁定了净损益,因此选项B的说法正确;预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低,适合采用多头对敲策略,因为只要股价偏离执行价格,多头对敲的净收入(等于股价与执行价格的差额的绝对值)就大于0,所以选项C的说法正确;计算净收益时,还应该考虑期权购买成本,股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,采用多头对敲策略才能给投资者带来净收益,因此选项D的说法不正确。参见教材149-151页。
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2015-05-30
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