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单选题
企业需要筹集资金1000万元,有以下三种筹资方案可供选择:方案一,长期借款500万元,利率6%;发行普通股500万元,资本成本为15%。方案二,发行长期债券400万元,资本成本为5.5%;发行普通股600万元,资本成本为15%。方案三,长期借款400万元,利率6%;发行长期债券200万元,资本成本为5%;发行普通股400万元,资本成本为16%。该企业所得税税率为25%。则采用资本成本比较法确定的最优资本结构是( )。
A、方案一
B、方案二
C、方案三
D、方案一或方案二
【正确答案】C
【答案解析】方案一加权平均资本成本=6%×(1-25%)×500/1000+15%×500/1000=9.75%
方案二加权平均资本成本=5.5%×400/1000+15%×600/1000=11.2%
方案三加权平均资本成本=6%×(1-25%)×400/1000+5%×200/1000+16%×400/1000=9.2%
由于方案三的加权平均资本成本最低,所以选项方案三。
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2015-03-31
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