注会财务成本管理中购买和出售金融工具相关问题答疑

2014注册会计师考试即将开始，正保会计网校在此为大家奉上2014年中蹙额会计师考试《财务成本管理》答疑：购买和出售金融工具。希望能给予准备参加2014注册会计师考试的朋友们在备考上一些帮助。

提问：购买和出售金融工具的交易的净现值等于零，为什么？

回答：（1）如果资本市场是有效的，则金融工具的价格等于其价值；

（2）对于投资方而言，金融工具的价值等于未来现金流入的现值；

（3）净现值指的是现金流入现值和现金流出现值的差额；

（4）对于投资方而言，购买金融工具意味着现金流出，金融工具的价格等于现金流出现值，而金融工具的价值等于未来现金流入的现值，所以，如果资本市场是有效的，金融工具投资的现金流入现值和现金流出现值相等，即购买或出售金融工具的交易的净现值为零。

【例·多选题】假设市场是完全有效的，基于资本市场有效原则可以得出的结论有（ ）。

A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零

B.股票的市价等于股票的内在价值

C.账面利润始终决定着公司股票价格

D.财务管理目标是股东财富最大化

【正确答案】AB

【答案解析】价值决定了公司股票的价格，C选项的说法不正确；在有效资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，很难增加股东财富。股东财富最大化不是以资本市场有效为前提的，所以D选项的说法不正确。