金融危机下CFO的应对与挑战

　　[摘要]由美国次贷危机引发的金融危机正在向全球蔓延，在全球经济一体化的环境中，没有任何实体经济可以置之度外。面临金融危机的冲击和影响，身居各种不同类型企业财务负责人要职的CFO，除了与CEO同舟共济、渡过难关之外，别无选择。此时此刻。CFO团队应奋勇当先。以前瞻性思维和进取的姿态，在危机中发现机遇、利用机遇，充分展现CFO团队的智慧与才干，实现新的超越。
　　[关健词]金融危机；CFO；应对
　　
　　自2007年以来，由美国次贷危机引发的金融危机正在向全球蔓延，在全球经济一体化的环境中，金融危机已经很快波及世界其他国家，并开始对实体经济造成巨大影响，没有任何实体经济可以置外，中国自然不能例外。
　　面临金融危机冲击波的迅速到来。CFO如何应对并顺利渡过难关，受到了社会的普遍关注。此时此刻，探讨应对金融危机之策，相互交流经验，以确保我国企业成功渡过难关，从而保持我国经济平稳又好又快发展，具有特别重要的意义。
　　
　　一、美国金融危机对中国的影响
　　
　　2008年11月12日。温家宝总理应约与英国首相通电话时表示：这场危机对中国的影响是有限的、可控的。媒体认为。温总理讲话的信心与底气的来源可概括为两点：一是我国改革开放30年来，显著增强了中国抗击金融风险的能力；二是中国为应对金融危机推出了一系列措施，中国政府完全有信心、有能力驾驭这复杂多变的局面。
　　有党和国家的坚强领导，我们应对这场金融危机的信心是无可置疑的，但需要实事求是地分析与评估金融危机给我们带来的影响，正确理解党和国家应对金融危机之策。才能明确我们工作的方向，坚定我们应对金融危机的信念。
　　受金融危机的影响，全球经济环境恶化将导致需求不足，中国实体经济已经开始受其冲击，增速下滑。这源于外部需求的增长已成为我国经济发展的重要动力。国内经济对外贸的依存度较高，特别是美国，当美国经济增速乏力导致国内需求下降后。其对中国商品需求的增速也将下降。据有关部门统计分析，美国私人消费下降1个百分点，将导致中国出口增速两年内下降5－6个百分点。2008年以来，中国对美国出口增速逐步下降，第一季度为204％，第二季度下降到15.6％，第三季度下降到12.4％。
　　中国海关总署统计显示，中国2008年11月出口同比下降2.2％。这是7年来的首次负增长。与此同时，进口增幅的回落更为明显，从2008年7月起，中国进口增幅已连续5个月加速回落，11月当月负增长幅度为17.9％，中国进口大部分产品实际上是服务于“中国制造”的，进口增速的大幅度下滑实际上反映出由加工贸易产生的进口需求大幅度减少。
　　在实体经济逐渐受到影响的情况下，中国2008年前三季度GTP同比增长9.9％，同比回落2.3个百分点，这是中国GTP增幅自2003年以来首次降至个位数。
　　2008年12月8日，国际货币基金组织报告称，美国、欧元区、日本等西方主要经济体确认经济陷入衰退之后，2008、2009两年中国经济增速仍有望达到9.7％和9.3％，尽管出口增速放缓。但受投资和消费稳定增长推动，中国经济仍将保持活力。
　　最近，新华社记者在一些热点地区进行了专题调研，整个广东省现在真正关闭、停产、半停产的企业只占企业总数的1％多一点，倒闭与新注册的企业相对平衡；温州对18 777家企业进行了调查，倒闭的只有304家。占总数的1.6％，调查认为：“危机未伤及‘筋骨”’。
　　此外，中国官方储备及商业银行投资的美元资产尽管在金融危机中一度暴露其风险，但总体而言，投资损失有限。不会对中国金融体系产生较大冲击。
　　
　　二、中国及时、有效地应对危机
　　
　　迄今为止，中国政府应对金融危机的一系列举措令世界瞩目、称道，普遍认为中国是战胜这场危机的一支重要力量。
　　2008年以来。中国及时、有效地应对金融危机，实行宏观调控，重拳频出：
　　2008年初至10月底，中央出台一系列重大措施，调整存款准备金率、存贷款基准利率，提高出口退税率及为稳定资本市场。推出有关大股东增持及上市公司回购等方面的政策措旋，努力确保国民经济平稳增长：
　　2008年11月5日，中央政治局工作会议宣布宏观经济政策两大转向。财政政策由稳健转向积极，货币政策由从紧转向适度宽松：
　　2008年11月5日，国务院常务会议研究确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的10项措施。到2010年，约需投资4万亿元：
　　2008年11月26日，中国人民银行宣布，从2008年11月27日起下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率108个基点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整，这是央行2008年以来第4次降息；
　　2008年11月28日。中央政治局会议分析研究2009年经济工作，提出要把保持经济平稳较快发展作为2009年经济工作的首要任务，把保增长、扩内需、调结构更好地结合起来；
　　2008年12月3日。国务院常务会议研究确定当前金融促进经济发展的9条措施，包括：落实适度宽松的货币政策、促进货币信贷稳定增长，综合运用存款准备金率、利率、汇率等多种手段，保持银行体系流动性充分供应。追加政策性银行2008年度贷款规模1000亿元。
　　中央出台的这一系列政策措施实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，着力扩大内需，转变增长方式，保持经济平稳发展。是对世界经济金融稳定发展的重要贡献。
　　倍受关注的中央经济工作会议于2008年12月8日－10日在北京举行，会议指出：“必须把保持经济平稳较快发展作为2009年经济工作的首要任务，要着力在保增长上下功夫，把扩大内需作为保增长的根本途径，把加快发展方式转变和结构调整作为保增长的主攻方向，把深化重点领域和关键环节改革、提高对外开放水平作为保增长的强大动力，把改善民生作为保增长的出发点和落脚点。”
　　中央经济工作会议显示，在来自国际国内的严重困难和严重挑战的形势下。中国将加大刺激和支持力度，进一步增强抵御国际金融危机冲击的能力，保持经济平稳较快发展。
　　专家们分析，由于国际金融危机持续蔓延和影响的不断加深，2009年国际国内经济形势仍然严峻，中央经济工作安排思路充分估计了形势的异常严峻性，体现了长期和短期相结合的战略思想。
　　
　　三、金融危机下CFO的应对与挑战
　　
　　2008年12月20日，笔者在上海参加英国特许管理会计师公会一年一度的活动时，遇到英国特许管理会计师公会首席执行官查尔斯·迪利先生，他讲了一句话：“对于从事会计行业的人员来说，现在的形势比以往任何时候都令人激动，令人神往。这是给我们的一次机遇”，笔者很有同感。
　　受国际金融危机的影响，我国经济在实体经济方面的影响已开始显现，身居各种不同类型企业财务负责人要职的CFO，已经开始遭遇寒冬：
　　外贸出口下滑。订单减少；
　　受上下游影响。营销受挫；
　　货款回收迟缓，风险显现；
　　流动资金吃紧，偿债显急；
　　企业内外交困，难以为继。
　　在这种情况下，CFO身上的责任与压力可想而知。但面对金融危机的冲击，CFO团队除了与CEO同舟共济、渡过难关外，别无选择。CEO与CFO的关系如同船长与舵手之间的关系，缺一不可。此时此刻，CFO应奋勇当先。全力协同CEO，稳住航船，力排险情，使航船顺利到达彼岸。
　　CFO如何应对这场国际金融危机?笔者一直在进行思考。现把笔者的所思所想提笔成文，以供研究与探讨。
　　(一)CFO需要积极参与企业应对危机战略决策的制定与实施
　　企业发展战略的制定需要CFO团队的支持与参与，现在。一般来说。CFO都能够参与企业发展大政方针的制定。面对金融危机的冲击，企业原有的发展战略易受影响，需要适时进行调整，对于CFO团队来讲，需要做到：
　　1　积极参与企业外贸出口市场多元化决策。提供财务分析和支持。受国际金融危机的影响，西方发达国家的需求增速已经下滑，我国企业在西方发达地区外贸出口增速也随之下降，耍有效解决这一现实问题，需要企业有意识地开拓新兴市场，通过新兴市场的增补来弥补发达市场的下降。财务上对于不同国家和地区外贸出口差价、成本费用等进行的测算分析，为企业决策提供的支持尤其重要。
　　2　积极参与企业资源的有效整合，实施“瘦身战略”。企业可用的资源是有限的。将企业资源集中于最有竞争力的业务与项目上。不仅是度过困难时期的必要选择，而且是企业提高竞争力的战略举措。
　　3　积极参与企业产品更新换代与多样化发展战略，这与市场多元化相关。企业产品更新换代也能够弥补原有产品对发达国家和地区出口增速下滑带来的损失。
　　4　积极参与企业产品上下游一体化调整，在提高产品营销效率的同时，有效控制成本，努力实现产品附加值最大化。
　　5　积极参与跨国收购与兼并。金融危机导致美国等西方国家部分企业陷入困境，增强了原股东出让的意愿，降低了企业估值，为我国企业提供了难得的并购机遇。
　　6　积极参与企业全球化应对战略，以全球应对全球，最优化配置全球资源，将企业全球性财务纳入企业全球化营销体系之中，以全球化的经营策略应对全球化的危机与竞争。
　　7　积极参与企业战略规划调整——全面预算目标体系调整——全面预算责任主体分解调整——预算目标周期调整，使企业调整后的全面预算适应金融危机带来的冲击。
　　
　　(二)CFO需要深刻理解并实施国家应对金融危机已经出台及将要出台的一系列政策措施
　　应密切关注与企业相关的举措：
　　1　国家大力支持自主创新和节能减排、促进经济结构优化的财税优惠政策。
　　2　从2008年12月1日起，进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品以及其他受影响较大产品出口遇税率及3770项提高退税率的商品具体范围，约占海关税制中全部商品总数的25％，这是2008年我国第三次调整出口产品税收政策。
　　3　2009年1月1日起，增值税全面转型改革的实施。允许企业抵扣其购进设备所含的增值税，此举将消除我国生产型增值税制产生的重复征税因素，降低企业设备投资的税收负担，有利于鼓励投资，扩大内需，促进企业技术、产品结构调整和经济增长方式的转变。目前。增值税已成为我国名副其实的第一大税种，2007年增值税收入超过1.5万亿元，约占当年税收收入的31％，此项改革预计财政将减少1230多亿元，为我国历史上单项税制改革减税力度最大的一次。
　　4　中央和地方投资的方向和领域，国务院常务会议研究确定的“十项措施”涉及产业转移升级，扶持企业发展，投向先进制造业、现代服务业、创新工程等一批有成长潜力的企业。显然，唯有代表先进产业、自主创新的成长性企业以及为这些成长性好的企业提供服务的机构。才是政府出手扶持的对象。
　　5　政府大力支持中小企业发展的税收优惠政策、融资帮扶等方面的政策措施。
　　6　关于大股东增持与上市公司回购等稳定发展资本市场方面的政策措施。
　　7　政府有关部门落实适度宽松的货币政策、促进货币信贷稳定增长，综合运用利率、汇率等多种手段保持银行体系流动性充分供应等方面的政策措施。
　　
　　(三)面临金融危机的冲击，CFO更需要时刻关注企业风险防范，千万不能“大意失荆州”
　　1　CFO团队需要全面梳理企业内部控制体系，尽早发现内部控制的薄弱环节和潜在风险点。
　　2　理性应对“跳跃式增长的不安”。据上海、深圳证券交易所统计显示，国内上市公司2008年前三季度每股收益增长惊人。沪市比2007年同期增长65％，深市比2007年同期增长84％。财务总监们在感到欣喜的同时，内心的不安似乎也在与日俱增：来自于股市与房市的投机性收益占了上市公司赢利的相当比例。客观分析与理性应对才是CFO应当所为的。
　　3　为了确保企业能够正确应对可能出现的危机和风险，CFO需要对企业所处的经营环境和行业风险因素进行识别和分析。对整个行业的处境及走势有深刻的理解。
　　4　面对困境带来的财务风险，需要从内外两个方面构建防火墙。在外部融资方面，开拓多渠道融资，借助专业机构和专业人士的专业经验和资源平台，走出单一向银行借款的误区；在企业内部，对于内生的可供抵押的资源要集中管理、用好、用足。
　　5　CFO要关注并保持企业的流动性和短期支付能力，重新审视企业的资产负债结构。过度负债蕴含巨大风险，此次金融危机面前所倒下的个个“庞然大物”，多与失衡的财务结构有关。
　　
　　(四)对金融危机的冲击，CFO需要CEO的全力支持，实行从紧的预算控制，这是形势所逼迫的必然选择
　　1　企业预算适时进行调整后，CFO团队应时刻观察，严密控制，实施动态管理。
　　2　实施从紧的预算控制，首先需要紧缩开支，控制成本费用，从上到下责任到位。
　　3　实施从紧的现金管制，确保短期支付能力，以挖掘内部潜力为首要选择，需要进一步加强企业营销结算的网络管理，充分利用商业银行客户服务系统，加快资金回笼。减少层层占用和在途资金。
　　
　　(五)面临危机，CFO团队的对外公关与沟通更为重要，沉着、平稳、坚韧的心态与意志将令人难忘
　　1　对外沟通的信心，首先来自CFQ自己，坚定不移的信念、临危不惧的处事风范，会影响并带动CFO团队。
　　2　必须全面梳理并夯实企业财务信息，对内对外提供准确无误的财务信息至关重要。
　　3　CFO应对对外沟通与合作对象的选择有自己的选择和判断能力，企业需要的是诚信、可靠、资深的合作对象及周到、精心、可行的策划。
　　
　　四、中国总会计师协会应对金融危机的一些主要活动

　　2008年以来，中国总会计师协会时刻关注处于金融危机中的会员单位，适时组织开展了一些重要活动。
　　2008年5月7日，中国总会计师协会在北京举办了“2008中国首席财务官论坛——在危机与挑战中稳步前行”论坛，得到财政部等相关部门领导和社会各界人士的关注和支持。与会专家学者和中外500强企业的CFO，就公司战略、资本市场、财务创新等方面进行演讲与交流，论坛特别邀请美国前财政部长约翰‘斯诺作了题为“国际贸易的风险与机遇”演讲o
　　2008年10月17日，中国总会计师协会在北京举办了“大股东增持与上市公司回购A股研讨会”，其背景是由于美国次贷危机引发全球金融风暴，我国证券市场出现了超出人们预期的大幅度波动，为维护证券市场稳定，促进产业资本与金融资本相互融合，国资委、证监会及沪深交易所相继出台了一系列旨在鼓励大股东和上市公司进入资本市场的政策措施。研讨会邀请国资委和证监会有关部门的负责人，对我国政府为保持经济平稳发展、金融与资本市场稳定出台的一系列政策措施进行解读、演讲，与会来宾共同探讨国有企业，尤其是中央企业在当前国内外环境下。如何积极推动企业经营发展战略与资本市场和谐发展。
　　2008年10月24日，“中国企业跨国经营财务战略研讨会”在杭州举行。为了共享中国企业跨国经营财务战略的经验，拓宽思路，创新途径，应对危机，研讨会邀请国家商务部、有关院校科研机构及联想集团等十多家中国知名企业的CFO，就资本国际化战略、海外投资风险规避、跨国并购战略、战略投资者选择及风险防范、国际贸易风险防范、国际追债等当前热点问题进行了广泛性经验介绍与研讨。
　　2008年11月5日，中国总会计师协会支持并参与的"2008重庆私募融资资本论坛”在重庆举行。面对全球性金融危机，国际与国内私募基金如何在这种环境下发挥更大作用、促进中国经济的发展，成为这次论坛的主题。重庆市常务副市长黄奇帆到会并讲话，中国国际商会，中国银行、工业与信息部有关部门的负责人及著名专家学者等就中小企业的融资创新、私募基金成功之路等方面进行了演讲、交流。
　　中国总会计师协会为应对国际金融危机而将要组织开展的活动仍在继续组织、筹备中，我们期待社会各界人士积极参与，共谋应对国际金融危机之策，共享转危为安之经验。
　　冬季已经来临，CFO不能“冬眠”，要以前瞻性思维、进取的姿态，在危机中发现机遇，利用机遇，展现CFO团队的智慧，实现超越。从而在保持我国经济稳定发展、夺取全面建设小康社会新胜利的征途中，作出新的更大的贡献。