CPA《财务成本管理》每日一练：期权价值

    多项选择题

    ◎假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为85元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33％，或者降低25％。无风险利率为每年4％。现拟建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有（　）。

    A. 在该组合中，购进股票的数量为0.4643股

    B. 在该组合中，借款的数量为27.312元

    C. 看涨期权的价值为9.832元

    D. 购买股票的支出为37.144元

    ◎空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，则下列结论正确的有（　）。

    A. 空头对敲的组合净损益大于净收入，二者的差额为期权出售收入

    B. 如果股票价格>；执行价格，则组合的净收入＝执行价格－股票价格

    C. 如果股票价格<；执行价格，则组合的净收入＝股票价格－执行价格

    D. 只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时，才能给投资者带来净收益

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2010-7-31