股票期权有哪些标的和非标的

来源：正保会计网校 2025-11-15

普通

股票期权的标的

股票期权是一种金融衍生工具，允许持有人在未来某个时间以预定价格购买或出售特定资产。

这些资产通常被称为期权的标的物。
常见的标的包括个股、指数和ETF（交易所交易基金）。个股期权是最直接的形式，投资者可以针对单个公司的股票进行买卖。例如，苹果公司（AAPL）的股票期权允许持有者在到期日之前以约定的价格买入或卖出该公司的股票。对于指数期权，如标普500指数（S&P 500），其价值基于整个市场表现，而非单一公司。公式表示为：
期权价值 = f(市场价格, 行权价, 时间至到期, 波动率)
ETF期权则结合了个股和指数的特点，提供了对一篮子股票的投资机会。

非标准的股票期权

除了上述标准形式，市场上还存在多种非标准的股票期权，它们的设计更加复杂，满足不同投资者的需求。
一种常见的非标准期权是二元期权，这种期权只有两种可能的结果：获得固定收益或损失全部投资。其收益结构可以用以下公式表示：
收益 = { max(0, S - K) if S > K else 0 }
其中，S代表到期时的市场价格，K是行权价。另一种形式是障碍期权，这类期权的价值取决于是否达到某一特定水平的价格。如果市场价格触及或穿过这一“障碍”，期权将被激活或失效。
此外，还有亚式期权，其结算基于一段时间内的平均价格，而不是单一时刻的价格。