股票期权规则是什么

来源：正保会计网校 2025-03-18

普通

股票期权规则概述

股票期权是一种金融工具，允许持有人在特定时间内以预定价格购买或出售股票。

这种工具为投资者提供了灵活性和风险管理的机会。期权的价值主要由内在价值和时间价值构成。内在价值是期权执行价与标的资产市场价格之间的差额；时间价值则反映了市场对未来波动性的预期。假设一个看涨期权的执行价格为 \(X\)，当前股价为 \(S\)，那么其内在价值可以表示为 \(max(S - X, 0)\)。
期权合约通常有明确的到期日，超过这个日期，期权将失效。对于买方来说，支付的权利金是其最大损失；而对于卖方，潜在的损失可能是无限的，特别是卖出裸期权时。

股票期权交易策略

在实际操作中，投资者可以通过多种策略来利用股票期权。例如，保护性看跌期权（Protective Put）是一种常见的风险对冲手段。当持有某只股票并担心其价格下跌时，投资者可以买入该股票的看跌期权，从而锁定最低卖出价格。如果股票价格低于期权执行价，投资者可以选择行使期权，避免更大的损失。
另一个策略是备兑开仓（Covered Call），即投资者在持有股票的同时卖出相应的看涨期权。通过这种方式，投资者可以获得权利金收入，但同时也限制了股票价格上涨带来的收益潜力。公式上，若卖出看涨期权获得的权利金为 \(P\)，则投资者的最大收益为 \(P (X - S)\)，其中 \(X\) 是执行价格，\(S\) 是初始购入成本。