杠杆效应，是指固定成本提高公司期望收益，同时也增加公司风险的现象。经营杠杆是由与产品生产或者提供劳务有关的固定性经营成本所引起的，而财务杠杆则是由债务利息等固定性融资成本所引起的。两种杠杆具有放大利益波动性的作用，从而影响企业的风险和收益。
固定成本是引发经营杠杆的根源，但企业的销售量水平和盈亏平衡点的相对位置决定了经营杠杆的大小，即经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的。
经营杠杠有助于企业管理层在控制经营风险时，不是简单考虑固定成本的绝对量，而是关注固定成本和盈利水平的相对关系，企业一般可以通过增加营业收入、降低单位变动成本、降低固定成本比重来使经营杠杆系数下降，从而降低经营风险。
固定性融资成本是引发财务杠杆效应的根源，但是息税前利润与固定性融资成本之间的相对水平决定了财务杠杆的大小，即财务杠杆的大小是由固定性融资成本与息税前利润共同决定的。
财务杠杆有助于企业对管理层在控制财务风险时，不是简单考虑负债融资的绝对值，而是关注负债利息成本与盈利水平的相对关系。
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