2015年高级会计师考试预学习：资本结构调整的管理框架

　　2015年高级会计师考试定于9月13日举行，为了帮助参加2015年高级会计师考试的学员早着手学习，提前进入备考状态，正保会计网校为大家整理了高级会计师各章节考试知识点，以下是“第二章投融资决策与资金管理”中关于“资本结构调整的管理框架”知识点内容，大家可以提前预学习一下。

第二章 投融资决策与资金管理

　　知识点、资本结构调整的管理框架

理论界并没有给出普适性的资本结构决策模型，现实中的企业也大都依据于其融资环境及相关因素确定“最佳”资本结构。根据财务弹性要求，即使最佳资本结构也不应当是一个常数点，而是一个有效区间，如要求企业资产负债率介于65%－70%之间。

资本结构调整不但必须，而且是一种常态，它是一个动态的过程。但在企业管理实践中，企业资本结构调整及管理，仍然有其内在的管理框架。资本结构决策与调整的管理框架如下。

（一）实际负债率大于最优负债率

1.如果公司处于破产威胁之下

迅速降低财务杠杆：

①债转股；

②出售资产，

用现金还债；

③与债权人谈判。

2.如果公司未处于破产威胁之下

（1）如果公司有好的投资项目

用留存收益或增发新股投资好的项目

（2）如果公司没有好的投资项目

①用留存收益偿还债务；

②少发或不发股利；

③增发新股偿还债务。

（二）实际负债率小于最优负债率

1.如果公司有收购目标

迅速增加财务杠杆：

①将股权转为债权；

②借债并回购股份。

2.如果公司没有收购目标

（1）如果公司有好的投资项目

借债投资好的项目

（2）如果公司没有好的投资项目

①股东喜欢股利，则支付股利；

②股东不喜欢股利，则回购股票。    

　　正保会计网校2015年高级会计师考试网上辅导热招中，为帮助广大考生提前备考，2015年新课已经全面开通！即报即学！

　　 考试报名政策及资格评审免费咨询