2019年税务师《财务与会计》答疑精华：内含报酬率

试题内容：

【2016·多选】对于同一投资项目而言，下列关于固定资产投资决策方法的表述中，错误的有（　）。

　　A.如果净现值大于零，其内含报酬率一定大于设定的折现率

　　B.如果净现值大于零，其投资回收期一定短于项目经营期的1/2

　　C.投资回收期和投资回报率的评价结果一致

　　D.净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果一致

　　E.如果净现值大于0，其现值指数一定大于1

『正确答案』BC

『答案解析』选项B，净现值大于零，其投资回收期可能大于、也可能小于项目经营期的1/2 ；

选项C，利用投资回报率有时可能得出与投资回收期指标评价结果不一致的情况。

　　【提示】净现值>0、年金净流量>0、现值指数>1、内含报酬率大于基准折现率

学员问题：

净现值、现值指数、内含报酬率之间是什么关系？为何评价结果一致？

正保会计网校老师解答：

这里必须有一个前提，即对于同一投资项目，如果是不同的项目，那么两种方法的评价结果是可能不一致的。

净现值＝未来现金净流量的现值－投资额，若其大于0，项目是可行的。

而现值指数＝未来现金净流量/投资额＝（未来现金净流量现值－投资额＋投资额）/投资额＝（净现值＋投资额）/投资额＝净现值/投资额＋1

此时若净现值大于0，则现值指数一定是大于1的，因此项目一定是可行的。

内含报酬率是使净现值为0的折现率，而折现率与现值是反向关系。即

折现率———净现值

内含报酬率——0

即若净现值大于0，那么折现率是小于内含报酬率的，即内含报酬率是大于既定折现率的，项目可行。

因此对于同一项目而言，三者的评价结果一定是一致的。