2015年注税考试《财务与会计》知识点：未来现金流量折现法

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　　知识点：未来现金流量折现法

　　1.未来现金流量的折现公式

　　式中：

　　V-资产的价值；

　　CF-未来现金流量；

　　r-折现率；

　　t-期限。

　　通过上述公式可见，资产价值的决定因素有三个：未来现金流量、折现率和期限。

　　2.未来现金流量

　　（1）投资项目的现金流量，用于评估投资项目的价值。

　　（2）自由现金流量，即企业维护正常的生产经营之后剩余的现金流量。自由现金流量主要用于企业价值评估。

　　3.折现率

　　折现率应当等于无风险收益率与风险报酬率之和。

　　4.期限

　　在每年现金流量和折现率既定前提下，期限越长，折现值就越大，即资产的价值越大。