税务师《财务与会计》易错题专家点评：公司债券的资本成本

【错题点评】2017年1月1日

甲公司拟发行债券，债券面值为500元，5年期，票面利率为8%，每年末付息一次，到期还本，若预计发行时市场利率为10%，债券发行费用为发行额的0.8%，该公司适用的所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（ ）。[（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209]

A. 5.80%

B. 6.29%

C. 6.53%

D. 6.54%

【正确答案】D

【答案解析】 题考查公司债券的资本成本知识点。债券发行价格＝500×8%×（P/A，10%，5）＋500×（P/F，10%，5）＝462.08（元），债券的资本成本＝500×8%×（1－25%）/[462.08×（1－0.8%）]×100%＝6.54%。

【教师提示】本题考查公司债券资本成本的计算。本题要计算出债券的资本成本，首先要得到债券的发行价格，计算发行价格采用的是一般模型，也就是将债券到期时的价值折现为发行时点的价值，然后再利用债券的资本成本计算公式得出答案。

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