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2022年注册会计师考试《财管》练习题精选(二十五)

普通 来源:正保会计网校 2022-03-14

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2022年注册会计师考试《财管》练习题精选

单选题

甲公司有X、Y两个项目组,分别承接不同的项目类型,X项目组的资本成本为10%,Y项目组的资本成本为14%,甲公司资本成本为12%,下列项目中,甲公司可以接受的是( )。

A、报酬率为9%的X类项目 

B、报酬率为11%的X类项目 

C、报酬率为12%的Y类项目 

D、报酬率为13%的Y类项目 

【答案】B
【解析】
项目的资本成本与公司的资本成本不同是因为项目的风险与公司整体风险不同,因此不能用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准,而应该用项目的资本成本,只有选项B的报酬率是大于该项目的资本成本的,因此选项B是答案。

多选题

下列关于资本成本变动影响因素的说法中,正确的有( )。

A、市场利率上升,公司的债务成本会上升 

B、股权成本上升会推动债务成本上升 

C、税率会影响企业的最佳资本结构 

D、公司的资本成本反映现有资产的平均风险 

【答案】ABCD
【解析】
市场利率上升,公司的债务成本会上升,因为投资人的机会成本增加了,公司筹资时必须付给债权人更多的报酬,所以选项A的说法正确。股权成本上升时,各公司会增加债务筹资,并推动债务成本上升。所以选项B的说法正确。税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本,并间接影响公司的最佳资本结构,进而影响加权平均资本成本,所以选项C的说法正确。公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数,由此可知,公司的资本成本反映现有资产的平均风险,所以选项D的说法正确。

多选题

与权益筹资相比,债务筹资的特征包括( )。

A、债务筹资产生合同义务 

B、归还债权人本息的请求权优于股东的股利 

C、提供债务资本的投资者,没有权利获得高于合同约定利息之外的任何收益 

D、债务资本成本比权益资本成本高 

【答案】ABC
【解析】
债务筹资包括选项A、B、C三个特点,正是由于这三个特点,债务资金的提供者承担的风险显著低于股东,所以其要求的报酬率低于股东,即债务的资本成本低于权益资本成本。

多选题

与权益筹资相比,债务筹资的特征包括( )。

A、债务筹资产生合同义务 

B、归还债权人本息的请求权优于股东的股利 

C、提供债务资本的投资者,没有权利获得高于合同约定利息之外的任何收益 

D、债务资本成本比权益资本成本高 

【答案】ABC

【解析】
债务筹资包括选项A、B、C三个特点,正是由于这三个特点,债务资金的提供者承担的风险显著低于股东,所以其要求的报酬率低于股东,即债务的资本成本低于权益资本成本。

多选题

采用风险调整法估计债务成本的前提条件有( )。

A、公司没有上市的债券 

B、公司目前有上市的长期债券 

C、找不到合适的可比公司 

D、没有信用评级资料 

【答案】AC
【解析】
采用风险调整法估计债务成本的前提条件有:公司没有上市的债券,而且找不到合适的可比公司。

单选题

某公司的信用级别为A级。为估计其税前债务成本,收集了3种目前上市交易的A级公司债。3种债券的到期收益率分别为5.36%、5.50%、5.78%,同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%,当期的无风险报酬率为4.20%,则该公司的税前债务成本是( )。

A、5.36% 

B、5.50% 

C、5.78% 

D、5.55% 

【答案】A
【解析】
平均风险补偿率=[(5.36%-4.12%)+(5.50%-4.46%)+(5.78%-4.58%)]/3=1.16%
该公司的税前债务成本=4.20%+1.16%=5.36%

单选题

某公司的信用级别为A级。为估计其税前债务成本,收集了3种目前上市交易的A级公司债。3种债券的到期收益率分别为5.36%、5.50%、5.78%,同期的长期政府债券到期收益率分别为4.12%、4.46%、4.58%,当期的无风险报酬率为4.20%,则该公司的税前债务成本是( )。

A、5.36% 

B、5.50% 

C、5.78% 

D、5.55% 

【答案】A
【解析】
平均风险补偿率=[(5.36%-4.12%)+(5.50%-4.46%)+(5.78%-4.58%)]/3=1.16%
该公司的税前债务成本=4.20%+1.16%=5.36%

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