2017年注册会计师考试《财管》练习题精选（十）

为了使广大学员在备战2017年注册会计师考试时更快的掌握相应知识点，正保会计网校在此精选了注册会计师《财务成本管理》科目的练习题供学员参考，祝大家备考愉快，梦想成真。

　　1、单选题

如果某项目的净现值小于0，下列相关的说法中正确的是（ ）。

A、项目的现值指数小于0

B、项目的内含报酬率小于0

C、项目在经济上不可行

D、项目的会计报酬率小于0

【正确答案】C

【答案解析】净现值小于0，意味着现值指数小于1，内含报酬率小于项目的折现率，项目在经济上不可行；根据净现值大小无法判断会计报酬率的大小。所以选项A、B、D的说法不正确，选项C的说法正确。

2、单选题

某企业当前的加权平均资本成本为10%，拟投资A项目，A项目的资本结构与企业的当前的资本结构是相同的，如果A项目的加权平均资本成本也为10%，则需要具备的条件是（ ）。

A、A项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同

B、资本市场是完善的

C、A项目的股权资本成本为10%

D、A项目全部采用股权筹资

【正确答案】A

【答案解析】使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个条件：一是项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。所以选项A是答案。

3、多选题

下列有关投资期现金流量的说法中，正确的有（ ）。

A、投资期现金流量不影响损益

B、投资期现金流量包括长期资产上的投资和垫支营运资本

C、在投资期主要是现金流出量

D、投资期现金流量包括付现营运成本

【正确答案】ABC

【答案解析】在投资期主要是现金流出量，包括在长期资产上的投资和垫支营运资本。投资期还没有经营，因此投资期现金流量不影响损益。付现营运成本是营业期的现金流量。

4、单选题

某项目在基准情况下的净现值为50万元，每年税后营业现金流入为100万元；当每年税后现金流入变为110万元时，而其他变量保持不变时，净现值变为65万元，则税后现金流入的敏感系数为（ ）。

A、3

B、4

C、2.5

D、1

【正确答案】A

【答案解析】税后现金流入变动百分比＝（110－100）/100×100%＝10%，净现值的变动百分比＝（65－50）/50×100%＝30%，税后现金流入的敏感系数＝30%/10%＝3。

5、单选题

东方公司是一家大型联合企业，拟开始进入汽车制造业。东方公司目前的产权比率为2/3，进入汽车制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，债务税前资本成本为8%，汽车制造业的代表企业是A公司，其产权比率为4/7。β权益为1.1，假如东方公司与A公司的所得税率均为20%，那么请问东方公司的β权益为（ ）。

A、1.1575

B、0.7549

C、1.2673

D、2.3345

【正确答案】A

【答案解析】A公司β资产＝1.1/[1+（1－20%）×4/7]＝0.7549

利用A公司的β资产可以算出东方公司的β权益

东方公司的β权益＝0.7549×[1+（1－20%）×2/3]＝ 1.1575

6、多选题

关于现金流量的估计，下列说法中正确的有（ ）。

A、差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本，在分析决策时必须加以考虑

B、只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量

C、在项目投资决策中，不需要考虑投资方案对公司其他项目的影响

D、通常，在进行投资分析时，假定开始投资时筹措的营运资本在项目结束时收回

【正确答案】ABD

【答案解析】在项目投资决策中，要考虑投资方案对公司其他项目的影响。所以选项C的说法不正确。

7、单选题

某投资方案投产后年税前经营利润为500万元，年折旧摊销为200万，所得税税率为25%，则该方案年营业现金流量为（ ）万元。

A、200

B、425

C、575

D、500

【正确答案】C

【答案解析】年营业现金流量＝税后经营利润＋折旧摊销＝500×（1－25%）＋200＝575（万元）

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