2014年注册会计师考试《财务成本管理》知识点：财务杠杆

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　　知识点：财务杠杆

　　利息和优先股股利，称为“固定的融资成本”。

　　企业由于存在固定融资成本而导致的每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象，被称为“财务杠杆效应”。

　　一、财务杠杆系数

　　1.财务杠杆系数的定义公式

　　财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。财务杠杆系数的定义公式为：

　　假设财务杠杆系数等于2，表明息税前利润变动10%，每股收益变动20%。

　　2.财务杠杆系数的计算公式

　　【公式推导】

　　二、财务杠杆与财务风险

　　财务风险是由于企业运用了债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险，而这种风险最终是由股东承担的。——股东收益的波动，即反映财务风险的大小。

　　财务杠杆系数越大，财务风险越大。

　　三、相关因素变化对财务杠杆系数的影响

　　在其他因素不变的情况下：

　　（1）利息（或优先股股利）越大，则财务杠杆系数越大；

　　（2）EBIT越大，则财务杠杆系数越小。