2015年注册会计师《财务成本管理》知识点：市盈率与β值关系

为了方便备战2015注册会计师考试的学员，正保会计网校论坛学员为大家分享了注册会计师考试各科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。

　　知识点：市盈率与β值关系

　　在市盈率的内容中，有一段话是“如果企业的β值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小；如果β值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高”，这段话中涉及到了其他章节的内容，理解起来较为困难。

　　下面解释一下对这段话的理解：

　　β反映风险，风险越大收益率的波动性越大，最高收益率更高，最低收益率更低。

　　如果目标企业的β显著大于1，即目标企业的市场风险大于股票市场平均风险，在整体经济繁荣时，股票市场上股票每股净利都会上升，目标企业的每股净利上升幅度更大，因此会将企业的评估价值进一步放大。相反，在整体经济衰退时，股票市场上股票每股净利都会下降，目标企业的每股净利下降幅度更大，因此会将企业的评估价值进一步缩小。

　　如果目标企业的β显著小于1，即目标企业的市场风险小于股票市场平均风险，在整体经济繁荣时，股票市场上股票的每股净利都会上升，而目标企业的每股净利上升幅度较小，因此会将企业的评估价值低估；相反，在整体经济衰退时，股票市场上股票的每股净利都会下降，目标企业的每股净利下降幅度较小，因此会将企业的评估价值高估。