2015注册会计师财务成本管理知识点：债券估价模型

　　为了帮助广大学员备战2015年注册会计师考试，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点，希望能够提升您的备考效果，祝您学习愉快！

　　知识点：债券估价模型

模型	适用情况	价值计算
基本模型	典型债券 【特征】固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。
其他模型	①平息债券 【特征】利息在到期时间内平均支付。支付频率可能是1年1次、半年1次或每季度一次等。	平息债券价值＝未来各期利息的现值＋面值的现值 【提示】 如果平息债券一年复利多次，计算价值时，现金流量按照计息周期利率确定，折现需要按照折现周期折现率进行折现。

　　判断：付息频率越快（付息期越短），债券价值越高？

　　溢价——多付利息

　　折价——少付利息

　　付息频率加快——多付的利息更多——价值更高

　　付息频率加快——少付的利息更多——价值更低

　　【结论】溢价购入的债券，利息支付频率越快，价值越高；

　　折价购入的债券，利息支付频率越快，价值越低；

　　平价购入的债券，利息支付频率的变化不会对债券价值产生影响。

模型	适用情况	价值计算
其他模型	②纯贴现债券 【特征】承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此也称为“零息债券”。	【注意】纯贴现债券（零息债券）没有标明利息计算规则的，通常采用按年计息的复利计算规则。 【特殊情况】在到期日一次还本付息债券，实际上也是一种纯贴现债券，只不过到期日不是按票面额支付而是按本利和作单笔支付。