影响资本结构的因素
| 因素 |
该因素特性 |
资本结构倾向 |
| 税务政策 |
所得税税率较高 |
充分利用债务资本抵税作用 |
| 货币政策 |
市场利率高，债务资本成本增大 |
减少负债 |
| 行业特征 |
产品市场稳定的成熟产业经营风险低 |
提高债务资本比重 |
| 高新技术企业 |
降低债务资本比重 |
| 技术研发为主的企业 |
负债较少 |
| 企业投资人 |
股权分散的企业 |
倾向于股权筹资 |
| 股权集中的企业 |
倾向于负债和优先股筹资 |
| 管理人员的态度 |
管理人员保守的企业 |
倾向于低负债 |
| 企业发展周期 |
企业初创阶段，经营风险高 |
控制负债比例 |
| 企业发展成熟阶段 |
适度增加债务资本比重 |
| 企业收缩阶段 |
降低债务资本比重 |
| 企业成长率 |
经营发展能力表现为未来产销业务量的增长率，如产销业务量能以较高的水平增长 |
倾向于负债筹资 |
| 经营状况稳定性 |
如果产销业务稳定 |
倾向于负债筹资 |
| 企业资产结构 |
资产结构是企业筹集资本后进行资源配置和使用后的资金占用结构，包括长短期资产构成和比例，以及长短期资产内部的构成和比例 |
| 拥有大量固定资产的企业 |
用长期负债和股票融通资金 |
| 拥有较多流动资产的企业 |
依赖流动负债融通资金 |
| 资产适用于抵押贷款的企业 |
负债较多 |
| 信用等级 |
信用等级高 |
倾向于负债筹资 |
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