2014年经济师中级金融知识点：利率与金融资产定价

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1. 利率的风险结构是由三个原因引起的：违约风险、流动性和所得税因素。

违约风险：债券违约风险越大，其利率越高。

流动性：流动性较差的债券，风险相对较大，利率定的就高一些，反之亦然。

2. 单利与复利：单利计算公式：I=P×r×n（I表示利息额，P表示本金，r表示利率，n表示时间）

复利计算公式：S=P（1+r）n， I =S-P=P[（1+r）n-1]（S表示本利和，I表示利息额，P表示本金，r表示利率，n表示时间）

3. 古典利率理论：认为工资和价格的自有伸缩可以自动地达到充分就业。

流动性偏好理论：货币供给是外生变量，由中央银行直接控制，货币供给独立于利率的变 动，在图上表现为一条直线。

4. 到期收益率：即到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率。

5. 名义收益率：是债券票面上的固定利率，即票面收益与债卷面额之比率。

6. 股票定价：股票的理论价格由预期股息收入和当时的市场利率两因素决定，公式为：股票价格=预期股息收入/市场利率。

股票价格=预期股息收入/市场利率7. 任何单一风险资产或是风险资产组合的收益率有两个部分组成：一是无风险资产的预期收益率，一般用国债利率代替；二是其自身的风险溢价，等于自身的贝塔系数乘以全市场组合的风险溢价。

8. 资产定价理论认为，资产风险分两类：一是系统风险，引起系统风险的因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税收改革、政治因素等，这些不可以通过资产组合来消除，属于不可分散风险。二是非系统风险，包括公司财务风险、经营风险等，可由不同的资产组合予以降低或消除，属于可分散风险。

9. 稳步推进市场利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过货币政策工具引导市场利率。