2015年中级经济师金融专业知识点预习：证券经纪业务的流程

来源：正保会计网校 2015-05-22

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证券经纪业务的流程

开户—交易委托—委托成交—股权登记、证券存管、清算交割交收。

开户包括两个方面：证券账户和资金账户。

1.证券账户

（1）个人账户（A字账户）

法人账户（B字账户）

另外，投资银行自营业务须以本公司名义开立自营账户。

（2）股票账户、基金账户、债券账户

股票账户可以用于买卖股票，也可用于买卖债券和基金以及其他上市证券；债券账户和基金账户则是只能用于买卖上市债券（回购）和上市基金的专用型账户。

2.资金账户包括：现金账户、保证金账户

资金账户的开立意味着客户与投资银行建立了经纪关系。

（1）现金账户：不能透支。

（2）保证金账户：保证金交易（虚盘交易）和信用经纪业务。

①保证金交易：即允许客户使用经纪人或银行的贷款购买证券。

保证金交易的实质是投资者用自己的资金作为担保，从银行或经纪商处获得贷款（融资）来放大交易规模。

②信用经纪业务

信用经纪业务分类：融资（买空）和融券（卖空）。

融资：指客户委托买入证券时，投资银行以自有或外部融入的资金为客户垫付部分资金以完成交易，以后由客户归还并支付相应的利息。

融券：指客户卖出证券时，投资银行以自有、客户抵押或借入的证券，为客户代垫部分或者全部证券以完成交易，以后由客户归还。

信用经纪业务是投资银行融资功能与经纪业务相结合产生的，是其传统经纪业务的延伸，是经纪业务的一种形式。

投资银行在信用经纪业务中扮演着债权人和抵押权人的角色。

3.进行交易委托

（1）交易委托的要求：办理交易委托的手续包括投资者填写委托单和证券经纪商受理的委托，这就相当于合同关系中的要约与承诺。

（2）交易委托的种类

A.按数量不同分：整数委托和零数委托。

整数委托是指委托买卖证券的数量为一个交易单位或者交易单位的整数倍，一个交易单位俗称“一手”。

零数委托是指投资者委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的一个交易单位，目前我国只在卖出证券时才有零数委托。

B.按委托价格不同分：市价委托和限价委托。

市价委托仅指明交易的数量，而不指明交易的具体价格，要求投资银行按照即时市价买卖。

限价委托是指投资者在委托经纪商进行买卖的时候，限定证券买进或卖出的价格，经纪商只能在投资者事先规定的合适价格内进行交易。

4.委托成交

（1）成交原则—价格优先、时间优先

（2）竞价原理：集合竞价和连续竞价

在我国，开盘价是集合竞价的结果，集合竞价时间9：15—9：25，其余时间均为连续竞价。

连续竞价成交价格原则：最高买进申报与最低卖出申报相同。买入申报价格高于市场即时的最低卖出申报价格时，以即时的最低卖出申报价格为成交价格；卖出申报价格低于市场即时的最高买入申报价格时，以即时的最高买入申报价格为成交价格。

5.股权登记、证券存管、清算交割交收

（1）股权登记：发行公司委托专门的登记机构建立其所有的股东名册，并在每一次股权转让行为发生后进行变更登记。

（2）证券存管：在交易过户、非交易过户、分红派息、账户挂失等变更中实施的财产保管制度。

（3）清算交割交收。

清算与交割交收统称为证券结算。结算方式：净额结算和逐笔结算。

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