2015年中级经济师金融专业知识点预习：证券发行承销的概念

来源：正保会计网校 2015-05-22

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2015年中级经济师考试时间：11月7日，经济师考试报名集中在6-8月，2015年经济师备考已经拉开帷幕，网校整理了中级经济师考试金融预习资料，供大家预习参考，祝大家梦想成真！

证券发行承销的概念

1.证券发行承销的含义

证券承销：指在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人推销其发行的有价证券的活动。

2.证券承销的方式

（1）包销：承销商要承担证券销售和价格的全部风险。

（2）尽力推销（代销）：承销商不承担发行风险。此方式下，投资银行与发行人之间是代理关系，投资银行只收取手续费。

（3）余额包销：通常发生在股东行使其优先认股权时。

3.首次公开发行与股权再融资

（1）首次公开发行，简称IPO（Initial Public Offering），指股票发行者第一次将其股票在公开市场发行销售。

（2）股权再融资，简称SEO（Seasoned Equity Offering），指股票已经公开上市，在二级市场流通的公司再次增发新股。

【例1·单选题】在上市公司以增发新股融资时，现有股东按目前持有股份比例优先认购后，如果股票尚有剩余，承销商将买进剩余股票，再转售给其他投资者，则该新股发行的承销方式是（）。

A.全额包销

B.尽力推销

C.余额包销

D.混合推销

【正确答案】C

【答案解析】本题考查余额包销的概念。余额包销通常发生在股东行使其优先认股权时，即需要在融资的上市公司增发新股前，向现有股东按目前持有股份比例提供优先认股权，在股东按优先认股权认购股份后若还有余额，承销商有义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给其他投资者。

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