现金净流量计算（最后一年） 在计算项目最后一年的现金净流量时，通常需要加上折旧和收回的营运资金。 折旧：折旧本身是非现金支出，但在计算现金流量时，由于折旧抵减了应税所得，从而减少了所得税支出，产生了税盾效应（Tax Shield）。在项目最后一年，虽然折旧本身不涉及现金流入，但它对所得税的影响依然存在，因此在计算现金流量时需要考虑。 收回的营运资金：营运资金在项目开始时投入，用于支持项目的日常运营。在项目结束时，这些营运资金可以被收回，属于项目的现金流入，所以需要在最后一年的现金净流量计算中加上。 静态投资回收期计算（初始投资额） 在计算静态投资回收期时，初始投资额需要加上垫支的营运资金。 垫支的营运资金：这部分资金是项目启动时必须投入的，用于维持项目运营的资金。它是项目总投资的一部分，因此在计算投资回收期时，应该将其纳入初始投资额中。这样才能准确反映项目从投入到回收全部投资所需的时间。