关于为什么不折现到建设期初： 在这个案例中，建设投资是年初投入且一年建成，年销售收入和年总成本是从运营期开始发生。通常在计算净现值时，以建设期末（运营期初）作为基准点进行折现。如果将所有现金流量都折现到建设期初，会使得建设期的现金流量被过度折现。这里的计算方法是合理的，不需要折现到建设期初。 关于计算是否正确： 从给定的计算过程来看，计算净现值的公式和方法是正确的。先计算出运营期每年的净现金流量（年销售收入减去年总成本），然后乘以年金现值系数（P/A, 12%,10），再加上建设期的现金流出（建设投资），得到净现值。 关于运营期净现金流量是否还要再折一年： 在这个案例中，不需要将运营期净现金流量再折一年。因为在计算净现值时，已经考虑了资金的时间价值，通过年金现值系数将运营期各年的净现金流量折现到了运营期初，而建设投资是在年初投入，与运营期初在同一时间点，所以不需要再对运营期净现金流量进行额外的折现