将税后折现率换算成税前折现率主要有以下几个原因： 一、反映真实的收益要求 企业在评估专利价值等资产价值时，考虑的是资产能够带来的全部收益，包括缴纳所得税之前的收益。如果仅使用税后折现率，会低估资产的预期收益能力。 例如，一项专利技术带来的收入在缴纳所得税前可能较高，但税后收益会因所得税的扣除而减少。若直接用税后折现率进行评估，就不能准确反映该专利在整个经济活动中所创造的价值。 税前折现率更能体现投资者对资产所要求的真实回报率。 投资者在考虑投资一项资产时，关心的是在扣除各种税费之前能够获得的回报，以满足其对风险和收益的预期。使用税前折现率可以更好地与投资者的决策视角相匹配。 二、符合经济实质 资产的价值是基于其未来能够产生的现金流来确定的。这些现金流通常是在未考虑所得税的情况下产生的，然后再根据税法规定缴纳所得税。 例如，企业的产品销售收入是在未扣除所得税的情况下实现的，而专利收益额也是基于销售收入计算得出的。在评估专利价值时，使用税前折现率可以更准确地反映这些现金流的时间价值和风险。 税后折现率是在考虑了所得税影响后的折现率，它不能完全反映资产本身的风险和收益特征。 不同企业可能面临不同的所得税税率和税收优惠政策，如果仅使用税后折现率进行评估，会因企业所得税情况的不同而导致评估结果的差异，不能客观地反映资产的真实价值。 三、便于比较和分析 使用税前折现率可以使不同资产的评估结果更具可比性。 当对多个资产进行评估时，如果都采用税前折现率，可以消除因所得税因素带来的差异，更准确地比较不同资产的价值和投资回报率。 对于企业内部不同项目的评估，也便于管理层进行决策分析。 管理层在考虑投资不同项目时，使用税前折现率可以更直观地比较各个项目的预期收益和风险，做出更合理的投资决策