同学你好 固定增长股利模型公式为：股票价格 = 下一期股利 ÷（股东必要报酬率 - 固定股利增长率）。 首先分析题目中的条件： 已知固定股利增长率为 4%，股东必要报酬率为 10%，最近一期每股股利为 0.75 元。 接着计算下一年的股利： 因为固定股利增长率为 4%，所以下一年股利 = 最近一期每股股利 ×（1 + 固定股利增长率），即 0.75×(1 + 4%)。 最后代入公式计算下一年股票价格： 下一年股票价格 = 下一年股利 ÷（股东必要报酬率 - 固定股利增长率），也就是 0.75×(1 + 4%)²÷（10% - 4%）。 这里的 “0.75×(1 + 4%)²” 是下一年及下下一年的股利在当前时刻的现值之和，因为下一年股利是在当前时刻的一年后收到，下下一年股利是在当前时刻的两年后收到，所以要按照复利的方式计算到当前时刻的现值，即都乘以 (1 + 4%) 的相应次方。 分母 “10% - 4%” 是股东必要报酬率与固定股利增长率的差值，在固定增长股利模型中，这个差值反映了股票价格与股利之间的关系。 通过计算得出下一年股票价格为 13.52 元