一、财政政策效果取决于挤出效应的原因 财政政策主要通过政府支出和税收调整来影响总需求，进而影响国民收入水平。当政府采取扩张性财政政策时，如增加政府支出或减少税收，会使总需求增加。这会导致对货币需求的增加。在货币供给不变的情况下，货币需求的增加会引起利率上升。利率上升使得企业的投资成本增加，企业会减少投资。企业投资减少会使总需求减少，从而导致均衡收入下降。这种由扩张性财政政策引起的利率上升，进而使企业投资减少、总需求减少、均衡收入下降的情形就是挤出效应。挤出效应的大小直接影响了财政政策的实际效果。如果挤出效应大，那么财政政策增加的总需求就会被企业投资减少所抵消很多，财政政策的效果就小；反之，如果挤出效应小，财政政策增加的总需求被抵消得少，财政政策的效果就大。 二、在 LM 曲线斜率一定条件下，IS 曲线越平坦挤出效应越大、财政政策效果越小的原因 从利率对投资的影响角度： IS 曲线代表产品市场均衡，反映了利率与国民收入之间的关系。IS 曲线越平坦，说明投资对利率的变动越敏感。当政府采取扩张性财政政策使总需求增加时，引起的利率上升会使企业投资更大幅度地减少。因为 IS 曲线平坦意味着利率稍有变动就会引起投资较大幅度的变动。 例如，在 IS 曲线较为平坦的情况下，利率上升 1%，可能会导致企业投资减少很多，从而使总需求减少较多，挤出效应较大。而在 IS 曲线较陡峭时，同样利率上升 1%，企业投资减少的幅度相对较小，挤出效应也较小。 从财政政策对国民收入的影响角度： 由于挤出效应大，扩张性财政政策增加的总需求被企业投资减少抵消得较多，所以均衡国民收入增加的幅度就小，财政政策的效果就越小。 比如，政府增加一定量的支出，在 IS 曲线平坦的情况下，虽然总需求有所增加，但因为利率上升导致企业投资大幅减少，最终均衡国民收入增加的幅度有限；而在 IS 曲线陡峭的情况下，利率上升对企业投资的影响相对较小，政府支出增加带来的总需求增加更多地转化为国民收入的增加，财政政策效果较大。 三、在 IS 曲线斜率一定条件下，LM 曲线越平坦挤出效应越小、财政政策效果越大的原因 从利率变动幅度角度： LM 曲线代表货币市场均衡，反映了利率与国民收入之间的关系。LM 曲线越平坦，说明货币需求对利率的变动越不敏感，或者说货币供给对利率的变动越敏感。当政府采取扩张性财政政策使总需求增加时，同样会引起对货币需求的增加。但由于 LM 曲线平坦，此时利率上升的幅度较小。 例如，在 LM 曲线较为平坦的情况下，总需求增加引起货币需求增加，由于货币需求对利率不敏感，所以利率上升的幅度很小。而在 LM 曲线较陡峭时，同样的货币需求增加会导致利率上升幅度较大。 从挤出效应和财政政策效果角度： 因为利率上升幅度小，对企业投资的影响就小，挤出效应也就小。挤出效应小意味着扩张性财政政策增加的总需求被企业投资减少抵消得少，所以均衡国民收入增加的幅度就大，财政政策的效果就大。 比如，政府增加一定量的支出，在 LM 曲线平坦的情况下，利率上升幅度小，企业投资减少得少，总需求增加更多地转化为国民收入的增加，财政政策效果较大；而在 LM 曲线陡峭的情况下，利率上升幅度大，企业投资减少较多，财政政策效果较小。