B 选项：在没有企业所得税的情况下，根据 MM 理论，无论债务多少，有负债企业的加权平均资本成本都与风险等级相同的无负债企业的权益资本成本相等。 这是因为在这种理想的假设条件下，债务成本和权益成本都不受财务杠杆的影响，所以加权平均资本成本也不会因债务的多少而改变，始终等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本。 C 选项：有负债企业的权益资本成本等于无负债企业的权益资本成本加上风险溢价，风险溢价与以市值计算的财务杠杆（债务/权益）成正比。 也就是说，随着企业负债的增加，财务杠杆提高，股东承担的风险增大，所以要求的权益资本成本也就越高。 例如，假设无负债企业的权益资本成本为 10%，当企业引入债务使得债务/权益的比例为 1:1 时，风险溢价可能为 5%，那么有负债企业的权益资本成本就变为 15%。如果债务/权益的比例变为 2:1，风险溢价可能增加到 10%，此时有负债企业的权益资本成本就变为 20%。 所以，B 选项强调了加权平均资本成本的恒定性，C 选项说明了权益资本成本与财务杠杆的正比关系