神威公司20XX年年末共有资金2000万元,其资本结构如下:
长期借款年利率8%(无筹资费用) 400万元
.长期值券年利率10%(筹资费率1%) 600万元
普通股10万股(面值100元,筹资费率2%)1000万元
合计 2 000万元
预计20X1年普通股每股股利为9元,预计以后每年股利率将增长3%。该公司企业所得税税率为25%。该公司现拟增资500万元,有以下两个方案可供选择:甲方案:发行长期债券500万元,年利率11%,筹资费率1%。普通股每股股利增加到11元,以后每年需增长4%。
乙方案:发行长期债券250万元,年利率11%,筹资费率1%,另以每股150元发行普通股250万元,筹资费率2%,普通股每股股利增加到11元,以后每年仍增长3%。1、计算20 X1年神威公司的综合资本成本;
2、请作出增资决策。
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