黄先生准备购买江南皮革厂公司的股票，并打算长期持有，他要求的必要报酬率是12%。已知江南皮革厂公司今年的股票股利为0.9元/股，预计未来3年的股利以15%的速度增长，随后以9%的速度增长。试分析当股票价格在什么范围时，黄先生可以投资。
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m763265468 | 提问时间：2023 11/13 09:54
江南皮革厂公司今年的股票股利为0.9元/股，预计未来3年的股利以15%的速度增长，随后以9%的速度增长，必要报酬率为12%，代入股票价值分析模型，可知江南皮革厂公司股票的内在价值为：
V=D0+r−gD1(1+g)+r−gD2(1+g)(1+g)+r2−g(1+g)D3(1+g)(1+g)(1+g)
=0.9×(1+15%)+0.12−0.090.9×(1+15%)(1+15%)+0.122−0.09(1+15%)0.9×(1+15%)2(1+15%)+0.123−0.09(1+15%)(1+15%)0.9×(1+15%)3(1+15%)=24.78元
当股票价格低于24.78元时，黄先生可以投资．
2023 11/13 09:57
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