某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资60000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为30000元，每年付现成本为10000元。乙方案需投资72000元采用直线法折旧，使用寿命5年，5年后有残值收入12000元，5年中每年销售收入为34000元，付现成本第1年为12000元，以后每年增加600元，另需垫支流动资金6000元。假设所得税税率为25%。(已知:PVIFA8%.5=6.4632
PVIF8%1=0.9235，PVIF8%2=0.8535.
PVIF8%,3=0.7894，PVIF8%4=0.7307
PVIF8%,5=0.6768)
要求:
(1)估算两个方案的各个时点现金净流量。(2)假设公司的资本成本为8%，计算甲、乙两个方案净现值，并做出决策。
问题已解决
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#实务#
84785037 | 提问时间：2023 01/31 18:51
甲方案：
1.第1年:现金流入：30000-10000=20000，现金流出：60000/5*PVIFA8%.5=34386，现金净流量：-14386
2.第2-5年：现金流入：30000-10000=20000，现金流出：12000/5*PVIFA8%.5=6803，现金净流量：13197
乙方案：
1.第1年:现金流入：34000-12000-6000=16000，现金流出：72000/5*PVIFA8%.5=42346，现金净流量：-26346
2.第2-5年：现金流入：34000-12600-6000=15400，现金流出：12000/5*PVIFA8%.5+6000*PVIF8%,5=14355，现金净流量：1045
净现值：
甲方案：(-14386+20000*PVIF8%1+20000*PVIF8%2+20000*PVIF8%,3+20000*PVIF8%4)/(1+8%)^5-25%*60000=-9127.25
乙方案：(-26346+16000*PVIF8%1+17400*PVIF8%2+18000*PVIF8%,3+18600*PVIF8%4+19200*PVIF8%,5+12000-25%*12000)/(1+8%)^5=-5206.99
从净现值可以看出乙方案是较好的，由于净现值大于0，可以得出乙方案较优，乙方案的设备有残值，固定资产可以再次利用，也有可能抵扣所得税，从而提高财务绩效。
拓展知识：
PVIFA：Present Value Interest Factor of Annuity，折旧恒等价金额系数，是衡量折旧恒定等额价值的一个系数，用于计算多期折旧价值，以便和本金及利息进行比较，然后决定折旧的方法。
PVIF：Present Value Interest Factor，现值系数，是衡量一次性付款所获得未来价值的折现因子，用来计算现值金额。
2023 01/31 19:03
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