A方案增发普通股600万股，每股发行价4元；B方案按票面价值发行债券2400万元，票面利率为8%。 要求1：计算两种方案的每股收益无差别点，首先梳理出计算公式：每股收益无差别点=息税前利润/总股数（3000+600）=P0/3600，其中P0即为息税前利润。 根据资本结构优化的每股收益分析法可以得到，息税前利润P0=销售额-变动成本-固定成本-债务利息，即P0=3600-50%-600-6000×0.06=1860。 所以两种方案的每股收益无差别点=1860/3600=0.516元/股。 要求2：追加筹资后，预计息稅前利润=销售额-变动成本-固定成本-债务利息=3600-50%-600-(6000+2400)×0.06=2520。 要求3：根据结果A方案和B方案的每股收益无差别点相等，故公司应当选择A方案，增发普通股600万股，每股发行价4元，原因是A方案可以节约筹资费用，追加筹资后预计息稅前利润也更高。 拓展知识：每股收益分析法是企业经营人员乃至筹资人员最常用的分析方法，此方法把营运结果分解为利润总额和总股本的比率，一般要求在数量级上双方要尽可能做到对称，才能说明经营结果与公司股本的比例关系。