筹资方案1：从美国银行借入1600万美元，年利息率13%，期限1年，借款时1美元＝6.22元人民币，还款时1美元=6.31元人民币，所得税税率25%。计算时需考虑期初期末汇率的变化。 资本成本率=(利息支出+税收)/借款总额 =(（1600*106.22-1600*106.31）*13%+1600*106.22*25%)/(1600*106.22) =17.23% 筹资方案2：在美国发行普通股股票100万股，每股市价16美元，发行费用48万美元，发行时1美元＝6.22元人民币，预计第一年每股股利25元人民币，以后每年股利按3％递增。 资本成本率=(发行费-税收)/融资总额 =(48*106.22-48*106.22*25%)/(1600*106.22) =12.19% 从上述结果可以看出，筹资方案1的资本成本率较高，整体上以筹资方案2为佳。 拓展知识：资本成本率是财务管理中常用的计算指标，它表示融资成本和风险对融资投资所产生的影响。资本成本主要包括息税前利润、利税总额、融资费用、发行费用等。资本成本率的计算分析，能够帮助企业做出更加合理的融资决策，是企业财务管理的重要指标。