答：债券的发行价格等于债券的票面金额减去起息日起至发行日的折算利息(票面金额*市场利率*（起息日至发行日）/360)。因此，本债券的发行价格应为：100元 - 100元*8%*（1/1-1/1）/360 = 99.81元。 资本成本=发行价格+税后利息支出+筹资费用，即：99.81元 + (100元*10% - 100元*10%*25%)*5 + 100元*4% = 645.06元。 公司债券的发行时市场利率越低，发行价格就越高，反之则相反。发行价与折算利息有关，所以，如果市场利率变动，发行价也将发生变化。资本成本是模拟公司债券发行的有效手段，可以客观反映公司债券发行价格及收益，它体现了投资者收益率的实际水平。