关于同一财产设立两抵押权，登记和未登记的受偿顺序，首先要明确的是，根据《中华人民共和国抵押权法》第十九条规定，被抵押财产发生损害或者消失的，应当按照先登记的原则受偿，即先有的抵押权优先受偿。同时，要注意的是，当登记的抵押权与未登记的抵押权出现冲突时，未登记的抵押权受偿优先程度要高于登记抵押权。 具体来说，若同一财产设立两抵押权，其中一抵押权已登记，另一抵押权未登记，那么受偿的前提条件是，未登记抵押权有效，但登记抵押权优先受偿，受偿是要按先登记的原则受偿。若同一财产两抵押权均未登记，那么未登记的抵押权优先受偿，即有效的未登记抵押权优先受偿。 拓展知识：抵押权受偿顺序还可以按照设立抵押权的时间先后，比如先有抵押权优先受偿。在抵押权受偿顺序上，即使有登记抵押权，当其优先程度要低于未登记抵押权，那么也可以根据设立抵押权的时间先后来安排受偿的规则。