天猫公司年销售额100万元,变动成本率70%,全部固定成本(包括利息)20万元,总资产50万元,资产负债率40%,负债的平均利率8%,假设所得税率为25%。该公司拟改变经营计划,追加投资40万元,每年固定成本增加5万元,可以使销售额增加20%,并使变动成本率下降至60%。该公司以提高净资产收益率,同时降低总杠杆系数作为改变经营计划的标准。
要求:(1)经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数
(2)所需资金以追加实收资本取得,计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
(3)所需资金以10%的利率借入,计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
(4)判断该公司是否改变经营计划?
问题已解决
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#初级职称#
m937527566 | 提问时间：2022 11/04 19:17
边际贡献=100*(1-70%)=30 净利润=(30-20)*0.75=7.5 利息=50*40%*8%=1.6 固定成本=20-1.6=18.4 息税前利润=30-(20-1.6)=11.6 1.目前的净资产收益率=7.5/(50*0.6)=0.25 、经营杠杆系数=30/11.6=2.58620689655 、财务杠杆系数=11.6/(11.6-1.6)=1.16 和总杠杆系数=30/(11.6-1.6)=3
增加实收资本取得 固定成本=18.4+5=23.4 销售收入=100*(1+20%)=120 边际贡献总额=120*(1-60%)=48 息税前利润=48-23.4=24.6 利息=1.6 净利润=(24.6-1.6)*0.75=17.25 资金以追加实收资本取得 净资产收益率=17.25/(50*0.6+40)=0.246428571429 经营杠杆系数=48/24.6=1.9512195122 、财务杠杆系数=24.6/(24.6-1.6)=1.06956521739 和总杠杆系数=48/(24.6-1.6)=2.08695652174 利息=40*10%+1.6=5.6 净利润=(24.6-5.6)*0.75=14.25 10%的利率借入， 计算净资产收益率=14.25/(50*0.6)=0.475 、经营杠杆系数=48/24.6=1.9512195122 财务杠杆系数=24.3/(24.6-5.6)=1.27894736842 和总杠杆系数=48/(24.6-5.6)=2.52631578947。
总杠杆 小于原总杠杆 改变经营计划
2022 11/05 08:59
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