（1）固定资产投资500万元，营运资金增加100万元，建设期为1年，固定资产投资全部在建设开始时一次投入，而增加的营运资金全部于建设工程完工时（即第一年末）投入。 （2）预计项目经济寿命期为5年，使用期满报废清理时有20万元净残值，设备采用直线折旧法计提折旧。 （3）项目投产后，每年增加的销售收入为400万元，每年增加的付现成本为160万元。企业所得税率为40%。 （4）企业对投资方案所要求的报酬率为12%。 要求： （1）计算各年净现金流量； （2）计算项目净现值，并评价该方案的可行性。（保留小数点后面四位数 参考答案： （1）计算各年的净现金流量：每年设备折旧费＝（500－20）÷5＝96万元 NCF0＝－500万元 NCF1＝－100万元 NCF2－5＝（400－160－96）×（1－40%）＋96＝182.4万元 NCF6＝182.4＋20＋100＝302.4万元 （2）计算净现值： NPV＝302.4×0.507＋182.4×3.037×0.893－100×0.893－500 ＝153 老师算净现值的时候-垫付款100不就行了吗？为什么还要乘以系数呢？乘的又是什么系数