首先根据资本资产定价模型算出股权资本成本=5%+2*(10%-5%)=15%，作为折现率 然后把以后各年的股利折现就是股票的价值 1、前三年的股利折现=2*（P/A,15%,3） 2、第四年到最后股利折现，采用永续增长模型，把第4年的股利看成是D1，折现到第三年的结果就是2*（1+10%）/（15%-10%） 然后再乘以（P/F,15%,3）就折现到当前时点了 3、把前两个结果加在一起即可