LP 和 GP 含义： LP（有限合伙人）：出钱不参与管理，承担有限责任，像题目里的 M 。 GP（普通合伙人）：管钱管事，承担无限责任，题目里持 10% 份额的就是 。 不减 LP 超额收益原因：规则是先给 GP 分超额收益（20%），剩下归 LP 等，所以用基金净值减 GP 的，算 LP 共有权益，后续 LP 再内部按份额分 。