当前无风险利率为 4%，市场组合的必要收益率为 9%，A 股票的β系数为 1.2。（2）A 股票当前每股股利为 1 元，预计未来 2 年股利以 20%的速度增长，而后以 5%的速度转入正常增长。A 股票当前市场价格为每股 25 元计算要求：A 股票的价值，并判断是否值得投资，前两年的股价是怎么做呢，知道答案是27.27，但是没看懂_中级职称_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)_手机版

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当前无风险利率为 4%，市场组合的必要收益率为 9%，A 股票的β系数为 1.2。（2）A 股票当前每股股利为 1 元，预计未来 2 年股利以 20%的速度增长，而后以 5%的速度转入正常增长。A 股票当前市场价格为每股 25 元计算要求：A 股票的价值，并判断是否值得投资，前两年的股价是怎么做呢，知道答案是27.27，但是没看懂

小胡 | 提问时间：08/28 20:14

贾老师

金牌答疑老师

职称：会计师，备考专家

已解答904个问题

亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：
求股票价值是未来现金流量现值之和

根据资本资产定价模型计算出权益资本成本为10%

股票价值=1.2*（p/f，10%，1）+1.44*（p/f，10%，2）+1.512/（10%-5%）*（p/f，10%，2）

思路就是第一期股利折现一期，第二期股利折现两期，后面永续期现金流用固定股利增长模型来计算，然后折现两期到0时点。

祝您学习愉快！

08/28 20:14

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1）当前无风险利率为 4%，市场组合的必要收益率为 9%，A 股票的β系数为 1.2。（2）A 股票当前每股股利为 1 元，预计未来 2 年股利以 20%的速度增长，而后以 5%的速度转入正常增长。A 股票当前市场价格为每股 25 元计算要求：A 股票的价值，并判断是否值得投资，说明理由老师可以帮忙解答吗

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2、某公司持有A、B、C三种股票，三种股票的投资比例分别为50%、30%、20%，其中β系数分别为1.5、1、0.5，同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。A股票当前的每股市价为6元，上年派发的现金股利为每股0.5元，预计股利以后年度将增长5%。要求计算：（1）计算该公司三种股票投资组合的β系数；（2）计算该公司证券组合的必要收益率；（3）计算A股票的必要投资收益率；（4）利用股利折现模型对A股票进行估计；（5）根据股票价值与市价判断是否应出售A股票。

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某公司持有A、B、C三种股票，三种股票的投资比例分别为50%、30%、20%，其中β系数分别为1.5、1、0.5，同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。A股票当前的每股市价为6元，上年派发的现金股利为每股0.5元，预计股利以后年度将增长5%。要求计算：（1）计算该公司三种股票投资组合的β系数；（2）计算该公司证券组合的必要收益率；（3）计算A股票的必要投资收益率；（4）利用股利折现模型对A股票进行估计；（5）根据股票价值与市价判断是否应出售A股票。

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某公司上年支付的股利为每股2元，该股票为固定增长股利股票，预计股利增长率为5%，风险系数为1.5。当前市场平均收益率为14%，，无风险利率为8%，要求计算 (1)投资者投资于该股票的必要收益率(5分) (2)该股票市场价格为多少时，投资者才会购买(5分)

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老师，这道题第二问是不是也可以用无风险收益率➕市场组合风险收益率来算市场组合的收益率假设资本资产定价模型成立，甲公司拟购买A、B两种股票，A股票的必要收益率为(2%)B-0.9，市场组合的风险收益率为 8%。B 股票的B=1.5。A 股票最近一期的股利为0.6元，预计未来3年股利以15%的速度增长，而后以9%的速度转入正常增长。A股票的价格为 25 元/股。已知:(P/F，12%，1)=0.893;(P/F，12%，2)=0.797;(P/F，12%，3)=0.712 (2)计算市场组合收益率。

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