亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元。注意有1年的投资期，说明2-5年每年的现金净流量是1500万元，则1500×（P/A，10%，4）是折现到第2年年初，也就是第1年年末，所以还需要折现1年，除以（1+10%）即可。祝您学习愉快！