在计算相关现金流量（NCF）时，垫支的营运资金需要考虑在内。 垫支的营运资金是指为了维持投资项目的正常运营而额外投入的流动资产减去结算性流动负债的差额。营运资金=流动资产－流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益-长期负债）=（所有者权益+长期负债）-非流动资产=长期资本-长期资产。 在这个问题中，垫支了400万，并且每年年初会增加10万的营运资金。这意味着在项目开始时（第1年初），需要一次性投入400万；而从第2年初开始，每年年初都要额外增加10万的营运资金投入。 例如，第1年的现金流出要考虑最初垫支的400万；第2年时，除了该年的其他现金流出外，还要加上这增加的10万营运资金；第3年同样除了当年其他现金流出，还要加上10万（因为营运资金是每年年初增加），以此类推。 在计算现金流量时，要将这些垫支和增加的营运资金作为现金流出进行处理。具体的计算方式会根据项目的具体情况和分析目的而有所不同。如果涉及到投资项目的评估、决策等，还需要综合考虑其他因素，如营业收入、付现成本、所得税等，以全面评估项目的经济效益。 假设该项目的寿命为n年，那么每年的现金流量（NCF）计算如下： 第1年：NCF = 第一年的其他现金流入 - 第一年的其他现金流出（不包括营运资金） - 400（最初垫支的营运资金） 第2年：NCF = 第二年的其他现金流入 - 第二年的其他现金流出（不包括营运资金） - 10（当年增加的营运资金） 第3年：NCF = 第三年的其他现金流入 - 第三年的其他现金流出（不包括营运资金） - 10（当年增加的营运资金） ······ 第n年：NCF = 第n年的其他现金流入 - 第n年的其他现金流出（不包括营运资金） - 10（当年增加的营运资金） + 所有营运资金的收回（包括最初垫支的400万和每年增加的10万）