某公司拟进行的投资项目的资料如下： （1）项目为一个原有产品的扩建项目，新项目建成后可运行5年，在项目开始前已投入了研究和开发费用50万元，当项目进行初始投资时，需花费100万元（税后）的市场推广费。 （2）本项目的初始固定资产为900万元，营运资金投资为300万元，固定资产可使用5年，按税法可以3年内按直线法计提折旧，期末无残值。 （3）项目建成后，每年可实现收入830万元，每年需付现成本320万元。 （4）本项目建在一个空闲的厂房里，该厂房账面价值50万元，最近3年该厂房可以每年40万元的租金租给临厂，3年后没有任何价值。 （5）项目所得税税率为25%，投资者要求的投资报酬率为8%。 要求：（1）计算该项目初始现金流量； （2）计算运营期内每年的现金流量； （2）计算终结点的现金流量； （3）计算净现值； （4）利用净现值对该项目进行决策
问题已解决
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#实务#
84785034 | 提问时间：2024 07/02 13:53
（1）初始现金流量：
固定资产投资 = 900（万元）
营运资金投资 = 300（万元）
市场推广费 = 100（万元）
机会成本（厂房出租租金损失） = 40×(P/A, 8%, 3) = 40×2.5771 = 103.084（万元）
研究和开发费用 = 50（万元）
初始现金流量 = -900 - 300 - 100 - 103.084 - 50 = -1453.084（万元）
（2）运营期内每年的现金流量：
每年折旧 = 900 / 3 = 300（万元）
每年净利润 = （830 - 320 - 300）×(1 - 25%) = 157.5（万元）
每年现金流量 = 净利润 + 折旧 = 157.5 + 300 = 457.5（万元）
（3）终结点的现金流量：
收回营运资金 = 300（万元）
（4）净现值（NPV）：
NPV = -1453.084 + 457.5×(P/A, 8%, 5) + 300×(P/F, 8%, 5)
= -1453.084 + 457.5×3.9927 + 300×0.6806
= -1453.084 + 1827.29 + 204.18
= 588.386（万元）
（5）由于净现值大于 0，所以该项目可行。
2024 07/02 13:57
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