首先，计算每年的折旧额： 固定资产原值 = 1000 万元 残值 = 50 万元 使用年限 = 5 年 年折旧额 = （1000 - 50）÷ 5 = 190（万元） 然后，计算各年的现金流量： 建设期： 第 0 年：现金流出 1000 万元 第 1 年：现金流出 0 万元 第 2 年：现金流出 200 万元 运营期： 第 3 年： 销售收入 800 万元，付现成本 30 万元 折旧 190 万元 税前利润 = 800 - 30 - 190 = 580 万元 所得税 = 580 × 25% = 145 万元 净利润 = 580 - 145 = 435 万元 经营现金流量 = 净利润 + 折旧 = 435 + 190 = 625 万元 第 4 年至第 6 年的经营现金流量与第 3 年相同，均为 625 万元。 第 7 年： 经营现金流量为 625 万元 回收流动资金 200 万元 回收固定资产残值 50 万元 现金流量 = 625 + 200 + 50 = 875 万元 （1）投资回收期： 前 4 年累计现金流量 = -1000 - 200 + 625 + 625 + 625 = 675 万元 投资回收期 = 4 + （1000 + 200 - 675）÷ 625 = 4.86 年 （2）净现值： 将各年现金流量折现： 第 0 年：-1000 万元 第 1 年：0 万元 第 2 年：-200 × 0.8264 = -165.28 万元 第 3 年：625 × 0.7513 = 469.56 万元 第 4 年：625 × 0.6830 = 426.88 万元 第 5 年：625 × 0.6209 = 388.06 万元 第 6 年：625 × 0.5645 = 352.81 万元 第 7 年：875 × 0.5132 = 450.05 万元 净现值 = -1000 - 165.28 + 469.56 + 426.88 + 388.06 + 352.81 + 450.05 = 912.08 万元 由于净现值大于 0，所以该方案可行。