折价债券的票面利率低于市场利率，这是因为债券的票面利率是在发行时确定的，而市场利率是不断变化的。当市场利率上升时，债券的票面利率就显得相对较低，因此债券价格会下跌，形成折价。 折价债券的内含收益率高，是因为债券的价格低于面值，这意味着投资者可以以低于面值的价格购买债券，到期时按照面值获得本金，从而获得更高的收益率。例如，一张面值为100元、票面利率为5%的折价债券，可能以95元的价格出售。如果投资者以95元的价格购买该债券，并在到期时获得100元的本金，那么他的收益率为：（100-95）/95*100约等于5.26% 相比之下，如果投资者购买一张面值为100元、票面利率为5%的平价债券，他的收益率将等于票面利率，即5%。 因此，折价债券的内含收益率高，是因为投资者可以以低于面值的价格购买债券，从而获得更高的收益率。